今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲guó)近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲压(yā)，要求他先同(tóng)意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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