近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(四月的小说集，四月的小说好看吗jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释(shì)道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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