5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数(shù)收益，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周期(qī)格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义下跌格局(jú)。

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