30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未有过如(rú)此(cǐ)低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为，资金荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年(nián)来的(de)可(kě)转债没有出现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人gé)跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年前(qián)市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明(míng)显走(zǒu)弱，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示(shì)，后续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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