财(cái)联社5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件有关的一个重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公(gōng)告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的(de)委员会(huì)一致投票通过了(le)上述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在(zài)投(tóu)票的清单(dān)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的(de)市场参与者认为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该(gāi)与CDS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等(děng)地位，并(bìng)以(yǐ)一份2020年到期(qī)的(de)瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作为标(biāo)准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件中的排(pái)名条款和担(dān)保条件，次级债的(de)持(ch侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗í)有人是相较(jiào)于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件(jiàn)中，决策委员会没有对AT1债券是否构成借款资(zī)金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也引发了大量此类债(zhài)券(quàn)持(chí)有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉期(qī)的作(zuò)用是在(zài)信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资(zī)产的面值减(jiǎn)去违(wéi)约后(hòu)的市场(chǎng)价值。各(gè)个(gè)区域(yù)的信贷(dài)衍(yǎn)生品决定委员会，侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗负(fù)责决定在这个(gè)地(dì)区是否发生了(le)信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至(zhì)今年3月，与瑞(ruì)信集团(tuán)债(zhài)务相关的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分(fēn)优(yōu)先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本周二提(tí)交给美国(guó)SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿(yì)美(měi)元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这(zhè)部分的损失(shī)将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产的(de)实(shí)际价(jià)值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样显示，从(cóng)去年10月开始(shǐ)，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在(zài)今(jīn)年2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的决定(dìng)，但(dàn)最(zuì)后仍(réng)在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合并(bìng)交易(yì)完成后加入瑞银集团的(de)董事会，同时(shí)在“可预见的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗