财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下(xià)来的市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向(xiàng)资(zī)金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的(de)信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪(jì)念人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革(gé)命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙(tán)花一(yī)现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表(biǎo)示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的(de)相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到(dào)年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量(liàng)化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生(shēng)活(huó中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过40％，调(diào)整幅度与时(shí中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗)间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排(pái)名靠(kào)前的(de)均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概(gài)率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个板块(kuài)短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的(de)态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或(huò)可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板块(kuài)的(de)机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示(shì)不必过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起伏可能会误判方(fāng)向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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