本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(s世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多hì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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