美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本周三(sān)美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未(wèi)经历超出正常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就(jiù)近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本(běn)密集型的(de)科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们(men)也表示，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府(fǔ)官(guān)员正在(zài)评(píng)估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示(shì)将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空(kōng)某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国(guó)银(yín)行体系(xì)动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，浙k是浙江哪个城市的29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示(shì)，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对(duì)存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人(rén)机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关(guān)键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù浙k是浙江哪个城市的)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发布(bù)的一份(fèn)评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是(shì)否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上(shàng)升和通(tōng)胀居高不下的情况下(xià)，美国(guó)经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续大(dà)跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部(bù)落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原(yuán)料供应减少，稀释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通(tōng)关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现货(huò)市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度(dù)有待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度(dù)回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的(de)走势。

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