金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)5乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口202030万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年以来，中乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案。

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