今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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