看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威胁(xié)增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天(tiān)气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry东隅已逝桑榆非晚是什么意思 Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢(huī)复(fù)以(yǐ)及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一(yī)段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还(hái)在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万东隅已逝桑榆非晚是什么意思吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预(yù)计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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