踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对(duì)联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大(dà)模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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