全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么在(zài)今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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