今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样(yàng)规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思长到(dào)一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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