分析人士称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理(lǐ)等(děng)多方面对重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金融(róng)产品关(guān)联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融体系产生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人(rén)数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人户数来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合(hé)规(guī)性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定(dìng)性(xìng)，从(cóng)而保护投(tóu)资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水(shuǐ)平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基金的附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方面的(de)能力水平(píng)与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一(yī)商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的(de)比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基(jī)金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可(kě)能会对金融市(shì)场的(de)流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机(jī)制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风险处置(zhì)小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金实(shí)施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施(shī)对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险管理能(néng)力和透(tòu)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对(duì)部(bù)分投资者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高(gāo)收益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注意选择(zé)合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有(yǒu)利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于(yú)其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模(mó)较大的货币(bì)规模基金(jīn)如(rú)出现风(fēng)险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金的资产安全要(yào)求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保护(hù)投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布(bù)的重点货币(bì)基金名录内，可保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求。

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