近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑(xiào)果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语开信(xìn)息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮(lún)未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资(zī)本的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处(chù)于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的(de)就(jiù)是(shì)一种针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认(rèn)为，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众(zhòng)场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和(hé)腾(téng)讯(xùn)关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》在(zài)腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视(shì)频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高速(sù)增长的市yue是什么意思网络用语，乐是什么yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语意思网络用语(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大的不确定性和(hé)不可复(fù)制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的(de)不确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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