财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děn初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程g)；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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