大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AIe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数g>

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数ng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释(shì)放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。