用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段进展(zhǎn)明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句来单季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利(lì)连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络连续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下(xià)历(lì)史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸引(yǐn)了(le)不(bù)少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等(dě蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句ng)知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持(chí)数量至少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国企(qǐ)业级服(fú)务市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完(wán)全基于(yú)互联(lián)网架构的企业(yè)互联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐(zhú)步发展，各领域(yù)云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务(wù)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续(xù)迭代(dài)，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升(shēng)9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收(shōu)入来源并继(jì)续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发(fā)的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不(bù)一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外(wài)部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信(xìn)心的(de)严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不(bù)佳。

　　具体到财(cái)务和股价(jià)上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净(jìng)利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是踏步(bù)不前，净利润却(què)大(dà)幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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