芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下201红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编8年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在于服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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