用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司(sī)股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损

　　净利连续(xù)三年下滑(开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场huá)

　　用友(yǒu)网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入(rù)14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的(de)净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单(dān)季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的(de)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用(yòng)友网络(luò)在股价(jià)相对(duì)高点进行了定(dìng)增融资(zī)。此次定(dìng)增吸(xī)引了(le)不(bù)少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期(qī)，2021年(nián)净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季(jì)度业绩更(gèng)是连(lián)续爆(bào)雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末退出前(qián)十大股(gǔ)东，在此期间，其减持(chí)数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服(fú)务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务企业(yè)的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平台、财务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐(zhú)步(bù)发展(zhǎn)，各领域(yù)云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历(lì)了(le)第(dì)一个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发和持(chí)续迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公司(sī)业务占比(bǐ)来看，用友网络(luò)云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入来(lái)源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中(zhōng)用(yòng)友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软件开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场占有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将(jiāng)在(zài)4月启用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力(lì)信心的严(yán)重不足(zú)，也反应了其(qí)在高(gāo)端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一(yī)阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅下跌(diē)，股价(jià)也(yě)因此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还(hái)是有很大(dà)的提升(shēng)空间。但从目前的情况来(lái)看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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