金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公(gōng)布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识(shí)，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面2016年是什么年临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期2016年是什么年(qī)期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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