金(jīn)融界5月15日消息 主题行情“中特估”的衍生升(shēng)级版本(běn)——“金特估”来了！

　　午后上证报发布一则(zé)重磅消息，再次点燃了(le)“中(zhōng)特(tè)估”概念(niàn)股的情绪(xù)。

　　据上(shàng)证报(bào)表(biǎo)示(shì)，由上(shàng)海证券交易所主(zhǔ)办、工商银行承(chéng)办的“沪市金融业(yè)专题座(zuò)谈会”将在本(běn)周(zhōu)三召开。此次会议讨论的重要内容为(wèi)“在服务中国(guó)式现代化(huà)中促进金(jīn)融业估值提升(shēng)和(hé)高质(zhì)量发展”。参会机(jī)构包括银行(xíng)、保险、基金和券商(shāng)人(rén)士。

　　消息(xī)发(fā)布后(hòu)，市场纷纷认为这(zhè)是“中(zhōng)特估”概念的(de)升级版本，资(zī)金疯抢(qiǎng)金融股，大金(jīn)融板块(kuài)开启加(jiā)速键，券商、保险、银(yín)行股(gǔ)等都有出色(sè)表现。

　　券商方面，光(guāng)大(dà)证(zhèng)券触一度及涨停，收盘大涨超过8%，华林证券(quàn)、哈投(tóu)股份等涨超4%，

　　保险方(fāng)面，万亿(yì)级市值的中(zhōng)国(guó)人(rén)寿一度冲(chōng)击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨超过(guò)9%，创(chuàng)阶(jiē)段新(xīn)高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行午后集体翻红，邮储(chǔ)银(yín)行升超3%。

　　在大金融(róng)板(bǎn)块(kuài)的集(jí)体发威(wēi)下，上证综指午后(hòu)迅速翻红(hóng)，深(shēn)成指和(hé)创(chuàng)业板(bǎn)一(yī)路(lù)高奏凯(kǎi)歌。最终(zhōng)收(shōu)盘(pán)，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指(zhǐ)涨2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法(fǎ)并(bìng)不(bù)相(xiāng)同 中信证券：主题交易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走(zǒu)势，机(jī)构(gòu)之(zhī)间的看法并不(bù)相(xiāng)同，

　　对此(cǐ)中金策略指出，部分高分(fēn)红国企标的近期显著盘整是对短(duǎn)期交易扩(kuò)散过快(kuài)过(guò)多，股息支付能力相对较(jiào)弱板块(ku做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ài)（如部分金(jīn)融）做出的正常反应，而并非意味着整体高分(fēn)红国企(qǐ)投资主题的结束(shù)。

　　光大(dà)证券也指出(chū)，当前“中特估(gū)”主题的(de)安全边际和性价比仍相对较高(gāo)，未来随着经(jīng)济的逐步复(fù)苏，“中特估”主(zhǔ)题(tí)行情(qíng)或仍具有(yǒu)较强(qiáng)的持续性。从估值(zhí)和交(jiāo)易拥挤(jǐ)度来看，当(dāng)前“中特估”主题的安全边际和性价比仍(réng)相对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则看法相(xiāng)对偏空。中信证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，AI主(zhǔ)题(tí)和“中(zhōng)特(tè)估”主题在4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来先后步入了热(rè)度很高、波动(dòng)很(hěn)大但是(shì)区间回报不明显的(de)阶(jiē)段(duàn)，表现出典(diǎn)型的板块内部博弈和消(xiāo)耗特征。

　　4月(yuè)以(yǐ)来，公募基金(jīn)新发继续低(dī)迷，4月新(xīn)发规模为232.2亿元(yuán)，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为(wèi)100.8亿元，未见好(hǎo)转(zhuǎn)。配(pèi)置型外资在4月净流出24.4亿(yì)元，是(shì)继去年10月以(yǐ)来首次单月净(jìng)流(liú)出(chū)，5月截至12日(rì)恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个月的平(píng)均水平(píng)仍有较大差距。在缺(quē)乏持续(xù)增量(liàng)机构资金的做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪情况下，A股(gǔ)存量(liàng)博弈特征已演绎到极致，涨(zhǎng)幅仅与机构(gòu)持仓有(yǒu)关。

　　中信(xìn)证券研报(bào)表示，疫后经济全面系(xì)统性(xìng)恢复是渐(jiàn)进和渐次的过(guò)程，飞轮重新旋转需要时间和耐(nài)心，主(zhǔ)题(tí)交易是过高的经(jīng)济预期下(xià)修过程中的阶段性(xìng)产物，过(guò)度博弈降(jiàng)低了市场定价的有效(xiào)性，但(dàn)也(yě)提高了(le)业绩驱(qū)动策略的(de)潜在回报，主题交易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板(bǎn)块。

　　基金经理：中特估(gū)我一股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比(bǐ)，有买方(fāng)更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据券商中国报(bào)道，有(yǒu)基金经理直言，中特估龙头在连续涨(zhǎng)停后已出现(xiàn)短期(qī)泡沫化(huà)，他一股也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示许多中(zhōng)特估的龙头股在(zài)当前位置对(duì)他而言没有配(pèi)置的吸引力，尽管(guǎn)从估值的(de)角度而(ér)言许多市场参(cān)与者可以给出许多(duō)个继续(xù)买入中特(tè)估的(de)理由，但(dàn)当一只(zhǐ)中特(tè)估龙头股在两(liǎng)三个交(jiāo)易日内涨幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意味(wèi)着资金已(yǐ)迫(pò)不及待在进(jìn)行抢(qiǎng)筹(chóu)码。从股票市场(chǎng)交易(yì)的直观判(pàn)断，这代表着资金参与方(fāng)的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过高(gāo)的交易拥挤(jǐ)度意味(wèi)着风险。

　　央企ETF基金密集发(fā)售

　　不过在资金面，“中特(tè)估”有好消(xiāo)息传来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交易(yì)日，5月(yuè)13日华(huá)泰柏瑞中证央企红(hóng)利ETF发(fā)布公告称，该基金累计(jì)有效认购申请份额总额(é)超过(guò)20亿份发(fā)行(xíng)上限，基金(jīn)管理人将启(qǐ)动比例配(pèi)售(shòu)。

　　此外3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF——广(guǎng)发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF、招商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF和汇添富中(zhōng)证国新央企股东回报ETF于今日开售，每只产品的首募(mù)规模上限(xiàn)均为20亿(yì)元人民币。

　　事(shì)实上，不(bù)止新发基金，今年以来，场(chǎng)内多只“中字头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中(zhōng)，国(guó)泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国国企ETF年内资金净流入也(yě)逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是(shì)高达24.75倍，成(chéng)为今年全市(shì)场规模增长倍数最高(gāo)的ETF。

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