公募基金(jīn)一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易(yì)方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.0家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译3％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻(xún)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资(zī)产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译rong>谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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