北京时间5月7日，备受(shòu)关注的(de)巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(d二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行业无疑是“最大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的(de)是(shì)加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对(duì)行(xíng)业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特(tè)多次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域(yù)的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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