今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反转修复的(de)互联衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗网和医药、高景气的(de)制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通(tōng)基(jī)金（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末(mò)，这些衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗基金的(de)港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型(xíng)走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求(qiú)继续(xù)增(zēng)加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银行(xíng)业(yè)风险事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历(lì)了过去2年的(de)合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具有数(shù)据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及(jí)应用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我们中长期(qī)看好港股数字(zì)经(jīng)济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，港(gǎng)股市场大(dà)部(bù)分的企业盈利来源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地经济的(de)环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港股(gǔ)盈利同比增速(sù)会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定(dìng)程度的(de)压(yā)制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市场(chǎng)也衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗即将进入企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力(lì)有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)凸(tū)显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股(gǔ)估值均(jūn)在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的(de)主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等(děng)。

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