投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的(de)10克是几两便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪10克是几两、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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