五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现(xiàn)的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不(bù)转了(le)，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下(xià)跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的衰退区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的(de)投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮下跌(diē)可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回(huí)不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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