看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官员最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数(shù)字(zì)可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也(yě)将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到(dào)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗港较少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能再(zài)度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复格局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期(qī)都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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