投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力5公里是多少米 5公里是多少步的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业5公里是多少米 5公里是多少步(yè)务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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