总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益(y雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗ì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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