燕(yàn)京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元，同比(bǐ)增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿(yì)元，同比增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同(tóng)比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降5.3％，剔(tī)除一次性初(chū)始补偿收益影响(xiǎng)后(hòu)，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品(pǐn)结构、上调产品(pǐn)售价的(de)结(jié)果。

　　相比于净利(lì)润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司(sī)的(de)营收(shōu)增(zēng)长幅度并不大，销(xiāo)量增(zēng)长也不如人意。不过，其(qí)高(gāo)端(duān)产品的表(biǎo)现却非常亮眼。当然，业绩数(shù)字增长的背后亦不乏关厂减员、出(chū)售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析(xī)师蔡学飞(fēi)告(gào)诉时代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂是为了(le)提高运(yùn)行效率(lǜ)，降低(dī)运营成本(běn)，同时淘汰低端落后产能，而新增产能(néng)是为了(le)利用自身品牌、品(pǐn战狼3什么时候上映？)质和区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒由(yóu)增量市场(chǎng)转为存量市场，啤酒企业想依(yī)靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长变(biàn)得(dé)越来越难。

　　过去一(yī)年，上(shàng)述三家啤酒上市公司(sī)的产品(pǐn)销量增长幅度均在个位数。其(qí)中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销量444万千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒(jiǔ)销量增(zēng)长(zhǎng)乏力(lì)的(de)局面，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高端(duān)化上，啤(pí)酒圈因此迎来(lái)一波“高价潮”。

　　过(guò)去(qù)一(yī)年，华(huá)润啤(pí)酒推(tuī)行多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推(tuī)出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“战狼3什么时候上映？醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤(pí)、雪花全麦纯生及碳酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相(xiāng)继(jì)上市；青岛啤酒(jiǔ)在(zài)保持“青(qīng)岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒第(dì)二品牌”战略(lüè)的同时(shí)，也加(jiā)快布局高端(duān)和超(chāo)高端市(shì)场(chǎng)；燕京啤酒则持续实施大单品战(zhàn)略，形成(chéng)以(yǐ)燕(yàn)京(jīng) U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大(dà)单(dān)品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒(jiǔ)的售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出(chū)了一(yī)款(kuǎn)名(míng)为“一世传(chuán)奇(qí)”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每(měi)瓶售价(jià)高达1199元(yuán)，而此前华润(rùn)雪花啤(pí)酒最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶(píng)装礼盒(hé)的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的提(tí)振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高(gāo)端以上产(chǎn)品实现销量293万千升，约战狼3什么时候上映？占(zhàn)全年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以上(shàng)产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心大单(dān)品“燕京(jīng)U8”的销(xiāo)量达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从(cóng)吨价(jià)看，中信证券(quàn)研(yán)报显示，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影响，全球啤酒原材料及包(bāo)装物成本上升，燕京啤(pí)酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛(máo)利(lì)率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒(jiǔ)企业(yè)开始(shǐ)筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通过其全(quán)资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒(jiǔ)又相继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金(jīn)沙酒业(yè)股权，成为这两家白(bái)酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨入白酒(jiǔ)行业的目的(de)是希望借助白酒(jiǔ)来实(shí)现高端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一(yī)边关厂卖地，一边扩建产(chǎn)能

　　过去一年，众多啤(pí)酒企业(yè)的营(yíng)收增速放缓，但(dàn)净(jìng)利润(rùn)大多实现了可(kě)观(guān)的增(zēng)长，除了(le)高端化战(zhàn)略带(dài)来(lái)的拉动(dòng)效应外(wài)，也与其关厂裁员、变(biàn)卖资(zī)产以缩减(jiǎn)成本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截至(zhì)2022年(nián)年底，公司(sī)在中国内地24个省(shěng)、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目(mù)前正持续推动(dòng)优化产能布(bù)局，已停止营运两间(jiān)啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次(cì)性(xìng)确认(rèn)员工补偿(cháng)及安置费用和关(guān)厂(chǎng)相(xiāng)关的固(gù)定(dìng)资产减值亏损(sǔn)合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近(jìn)年来，“关厂(chǎng)”已经成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒(jiǔ)在近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着手开(kāi)始进行(xíng)关厂动(dòng)作，同时调整和精简总部和(hé)工厂员工架构(gòu)，压缩管理层级，未来公司销售、管(guǎn)理(lǐ)费用率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计为31707人(rén)，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在(zài)职员工数(shù)合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售(shòu)空(kōng)置(zhì)的土地也为啤酒上市(shì)公司(sī)增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛(dǎo)啤酒发(fā)布(bù)公告(gào)称，董事会同(tóng)意政府(fǔ)对公司所属杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目标土地的(de)征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资产(chǎn)处置(zhì)的方式获得4.81亿(yì)元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这部分(fēn)收益(yì)主要(yào)系公司取得处置土(tǔ)地(dì)使用权等长期资产的(de)收益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润投咨询有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司(sī)及本公司间接(jiē)全资附属公司华润(rùn)雪(xuě)花啤酒（中(zhōng)国）有限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿(cháng)协议(yì)，华润啤(pí)酒就出让其拥有的地块收取初始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约(yuē)三成的(de)利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时(shí)，啤(pí)酒企业也在(zài)筹划新(xīn)增产(chǎn)能。

　　根(gēn)据官方资(zī)料，2022年(nián)，华润啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项目启动(dòng)，包括蚌埠(bù)80万(wàn)千升/年(nián)搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千升/年新建项(xiàng)目等(děng)，同时还有8个(gè)项目正式投产运营(yíng)，包(bāo)括杭(háng)州工厂20万千(qiān)升/年(nián)喜(xǐ)力(lì)啤酒升级改(gǎi)造(zào)项目、黔南工厂新(xīn)增12万罐(guàn)/小时(shí)罐装生产线项目(mù)等(děng)。此外，燕京啤酒与青岛啤(pí)酒也(yě)在年度报(bào)告中披露(lù)了多项新建、搬迁(qiān)和改造工(gōng)程(chéng)。

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