美(měi)国(guó)债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的(de)最新调查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保(齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式bǎo)险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机和美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式和(hé)其他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一(yī)次(cì)专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没(méi)有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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