近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（J水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些PMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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