财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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