北京(jīng)时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不(bù)过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这西安市城六区是哪几个即便(biàn)有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参考(kǎo)了上市公司最(zuì西安市城六区是哪几个)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时西安市城六区是哪几个代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来(lái)看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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