金融界5月18日(rì)消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数上涨(zhǎng)，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯(běn)乙烯(xī)涨超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅跌超(chāo)2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期货：原油(yóu)在金融压(yā)力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元(yuán)处仍有强力支撑，六(liù)月有上顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪行(xíng)动力。年初以(yǐ)来原油价格在金融压力和地缘支撑作用下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷(qiāo)板效应。短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，在月初金融事件冲(chōng)击下，五月可(kě)能(néng)处于震(zhèn)荡(dàng)周期中的偏弱(ruò)阶段。但(dàn)在下方70美元(yuán)处(chù)，仍有强力支撑。仍以短期波段操作(zuò)思路(lù)为主(zhǔ)。中期来看，六(liù)月进入地缘(yuán)和(hé)金融事件交易阶段。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产或美联储停止加(jiā)息，均有可能给油(yóu)价(jià)提供阶段上行(xíng)动力。长期来看，支撑(chēng)和压力共(gòng)存(cún)局面或将维(wéi)持(chí)。今年可能(néng)整体(tǐ)处(chù)于周期末端的底部震荡期，全年(nián)暂(zàn)时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华(huá)期货：纯碱逢高做空(kōng) 持仓(cāng)至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱行情(qíng)驱动(dòng)依旧(jiù)在现(xiàn)货，目前来看(kàn)现货降价的趋势并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表(biǎo)推(tuī)演，后(hòu)续(xù)纯(chún)碱(jiǎn)库存预期开启去库(kù)，但是本周的库(kù)存呈(chéng)现双累，可见当(dāng)下持(chí)货意愿已经在(zài)低(dī)谷，现货(huò)价格预顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪计持(chí)续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝(yú)14日(rì)开车，可见当下的检修周期顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪(qī)都(dōu)不(bù)长，开工高位可维持。

　　除此之外，华(huá)南上周到(dào)港(gǎng)了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库的空间。因此(cǐ)当(dāng)下纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需要检修的集中兑(duì)现才能扭转供需，而去(qù)库(kù)对价格的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大的角度来看，纯碱投(tóu)产预期下，现货(huò)偏(piān)松，预期过剩，从利润角度(dù)就是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出(chū)现(xiàn)进一步坍塌(tā)，纯碱(jiǎn)边际在1600。策(cè)略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本(běn)以下(xià)。

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