随着一(yī)季报披露完(wán)毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买(mǎi)手(shǒu)”之称的公募FOF最(zuì)新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革三(sān)只基金是全市场公募(mù)FOF一季度(dù)持有(yǒu)只数(shù)最(zuì)多的权益基金，相比去年四(sì)季度，易方达供给改革取(qǔ)代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上看(kàn)，部分公募(mù)FOF继(jì)续超配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风格基(jī)金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　谈(tán)及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资(zī)产的乐(lè)观(guān)，国(guó)内宏观(guān)经(jīng)济(jì)处(chù)于底部向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条(tiáo)潜(qián)在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及美(měi)债(zhài)利率(lǜ)定价(jià)资产(chǎn)估(gū)值修复(fù)等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易(yì)方达(dá)供(gōng)给改革(gé)

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的(de)基金配置清单也重(zhòng)磅出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，华(huá)商新趋势(shì)优选在一季度末(mò)获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从数量(liàng)上(shàng)看(kàn)，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这(zhè)也是(shì)华商新趋势优选第(dì)二个(gè)季(jì)度坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末(mò)是与融通健康产业并(bìng)列首位。在此之前，则由海富通(tōng)改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括(kuò)平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势优(yōu)选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持(chí)了(le)17.62万(wàn)份，持有(yǒu)华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基(jī)金数量则(zé)相比去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料(liào)介绍，华(huá)商新趋势优(yōu)选基金成立于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以(yǐ)成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)25只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易(yì)方达科(kē)瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物)投资，关注估(gū)值被错杀的(de)个股，对(duì)于基本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信号的公司敢于重仓买入。

　　易方达(dá)供给(gěi)改革在一季度新进公(gōng)募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方达供给改革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌(chāng)是化学博士(shì)，有过(guò)多年化工研究经验(yàn)，他坚持在(zài)熟悉(xī)的行业内(nèi)把握投(tóu)资机会(huì)，并通过努力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，被动指数基金增持(chí)前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信(xìn)息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添(tiān)富科技(jì)创新、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混合(hé)基金增持前(qián)三(sān)则被易方达(dá)信息产业、财(cái)通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三分别为中欧信息产业、汇添富外(wài)延增(zēng)长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基(jī)金增持前三(sān)则是交银定期(qī)支付(fù)双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方(fāng)达(dá)平稳增长；偏债混合基(jī)金(jīn)增持(chí)前三(sān)依次(cì)为(wèi)易方达安盈(yíng)回报(bào)、安信(xìn)民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配置(zhì)比(bǐ)例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较(jiào)大(dà)。受益于数字经济政策的(de)提振与(yǔ)人工智能主题的(de)不断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表现较弱。杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物从一季度披露的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超配(pèi)权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨幅过高行业基(jī)金进行了(le)减仓， 增加了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全安泰平(píng)衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度(dù)基(jī)金主要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略(lüè)高(gāo)于(yú)权(quán)益(yì)配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组(zǔ)合中成长型基金的配置(zhì)比例，同时适度(dù)降(jiàng)低(dī)价值(zhí)型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持部(bù)分转债品种，增加(jiā)其他确定性(xìng)较高的绝对收益或相对收益(yì)基金品种；4、继续(xù)根据既定的(de)策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗交(jiāo)易等投(tóu)资机(jī)会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持(chí)略超配价值(zhí)风(fēng)格，但(dàn)偏(piān)离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和(hé)绝对(duì)收(shōu)益的投资机会不(bù)断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来(lái)平(píng)滑组合(hé)波动，努力将该基(jī)金(jīn)呈现(xiàn)为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴(xīng)全(quán)安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安(ān)弘淡(dàn)出前十大(dà)之列。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基(jī)金经理对全年(nián)市场的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此(cǐ)组(zǔ)合整体上除(chú)了(le)向小市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定偏离外(wài)，其他方面没有明显的(de)偏离，整体上比(bǐ)较(jiào)均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基(jī)金经(jīng)理对今年全年股票市场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价值(zhí)风格基金和(hé)股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来(lái)计(jì)划视相关板块的估值水(shuǐ)平变化做动(dòng)态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年(nián)今年一季度的(de)主要持仓仍然(rán)坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置策(cè)略，但继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和优化，在一季度股票市(shì)场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业(yè)之间(jiān)分化巨大的(de)市场中，基于对(duì)长期(qī)基(jī)本面(miàn)、行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度、估值、性价(jià)比等的(de)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物判断，对行(xíng)业风(fēng)格的持(chí)仓结(jié)构进(jìn)行了小幅调整，减持部分涨幅(fú)较高的行业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行业基(jī)金。

　　年内表(biǎo)现领(lǐng)先的平安(ān)养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓位(wèi)，但(dàn)内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增加固收(shōu)仓位的(de)弹性，其他以现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益方(fāng)面，基于不同板(bǎn)块(kuài)的基本面和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部分收益。整体而言，通过动态再(zài)平衡，保持组合处于稳(wěn)健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了(le)深度价值和价(jià)值质量(liàng)等偏价(jià)值策略的基金的(de)超配(pèi)比(bǐ)例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基(jī)金，适度增加了(le)偏(piān)成长策略(lüè)的基(jī)金的配(pèi)置比例。在行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技行业经历(lì)过(guò)去(qù)几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低(dī)位(wèi)、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季度逐步加仓(cāng)了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置比(bǐ)例。不(bù)过仍然选择那些能够(gòu)长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅(fú)度上涨(zhǎng)的(de)、最亮眼的科技基金。在不(bù)同(tóng)地域(yù)的投资方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅(fú)降低了港股基(jī)金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配(pèi)置比例(lì)战术型(xíng)标配，对阶段(duàn)性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季(jì)度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策(cè)支(zhī)持方向作为(wèi)调整配置主(zhǔ)要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期增速(sù)较高(gāo)板块的配置，并(bìng)通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实(shí)现配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合权益(yì)资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的(de)金(jīn)融周期板块、受益于社会(huì)经济活动趋(qū)于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期(qī)见底(dǐ)及国(guó)产替代(dài)的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有所作(zuò)为

　　关注(zhù)确定(dìng)性和未(wèi)来发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至(zhì)3300点附近，未来(lái)市(shì)场(chǎng)存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季(jì)报中提(tí)到了对当下(xià)的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经济数据真空期(qī)的度过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段(duàn)。中期(qī)维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复(fù)的状(zhuàng)态，且市场估值压力(lì)仍(réng)较小，战略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价资产估值修(xiū)复(fù)。从确定性和未来发展方向角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中在(zài)大消费板块(kuài)内重点关注航(háng)空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预期机会。投(tóu)资端关注地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带动下的部分细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成长养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示(shì)，对于国内(nèi)权益来(lái)讲，当前历(lì)史估(gū)值分位、相对债券(quàn)资产的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安(ān)全边(biān)际。年内经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空间。结构上(shàng)，维持此(cǐ)前判断，关注受(shòu)益于稳内(nèi)需政(zhèng)策(cè)加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注(zhù)新(xīn)技术对(duì)经济各个领域的(de)影响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年(nián)博(bó)弈(yì)情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二季度市场对其关注(zhù)度有望(wàng)随着节(jié)日出行(xíng)、消费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老目(mù)标(biāo)2035三(sān)年(nián)持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场(chǎng)的(de)下(xià)跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁动后的(de)正(zhèng)常回调。复盘历史(shǐ)上的复(fù)苏周(zhōu)期，权益方面均能(néng)有所作为，基(jī)本面的(de)总体改善能激活市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的(de)诸多细(xì)分(fēn)方向。结构(gòu)方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份(fèn)开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各行业受益改善幅度，不断(duàn)挖(wā)掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因处于(yú)复苏(sū)阶段(duàn)，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续关注以下三(sān)个方向：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估(gū)值板块具备长期投(tóu)资(zī)价值，此外(wài)，关注(zhù)央国企改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基(jī)本(běn)面(miàn)的改善，并打(dǎ)开估(gū)值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景复苏逻辑(jí)较为确定(dìng)，比较而言(yán)，医(yī)药板(bǎn)块的估值性价(jià)比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别(bié)是国产替代(dài)的关键环节，是长期关注的(de)方向(xiàng)。短周期来看，半导体(tǐ)行业可(kě)能在下半年周期见(jiàn)底，计算机(jī)行(xíng)业的景(jǐng)气度(dù)相较于去年也是大幅改善。而人工智能(néng)等技(jì)术的突破(pò)，有(yǒu)可能打开科技板(bǎn)块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物