5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来(飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗lái)看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们(men)也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下(xià)跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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