近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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