编者按(àn)

　　本周，2023年一季(jì)报公募(mù)基金(jīn)披露落幕(mù)，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科(kē)技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让(ràng)一季(jì)度公募(mù)仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在(zài)他的成名(míng)作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保留了(le)上一季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换(huàn)了(le)比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科技(jì)，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域(yù)医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓(xiǎo)科技成(chéng)为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值(zhí)，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春(chūn)在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公(gōng)募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在(zài)经历去(qù)年(nián)的(de)整(zhěng)体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但(dàn)我们认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”张坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理(lǐ)的易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅(jǐn)是(shì)前五(wǔ)大(dà)的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是(shì)小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒标的(de)。再看另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的配置。个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛世最新季报(bào)十大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能(néng)是想利(lì)用次高端和地(dì)产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻(gōng)弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最爱，不(bù)过他对(duì)于另一(yī)重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商(shāng)，金(jīn)域(yù)医(yī)学近日(rì)率先推出(chū)国内首个国家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外(wài)，本(běn)周一(yī)众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能(néng)源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)三只标的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就(jiù)是非传统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品(pǐn)是三(sān)元前(qián)驱(qū)体和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季(jì)报显示(shì)，其重仓的新能源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今表现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新(xīn)能源(yuán)产业还具备较(jiào)长的生(shēng)命周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维(wéi)持较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到(dào)行业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利(lì)中(zhōng)枢在当前市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的(de)代表作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明(míng)他(tā)的重仓行(xíng)业配置思(sī)路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第六升至第四位(wèi)。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报告期内，基金的(de)持仓结构并没有(yǒu)进行(xíng)大幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已(yǐ)经建(jiàn)立(lì)全球(qiú)比较优(yōu)势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局(jú)。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局中国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出镜(jìng)相对较多(duō)的基(jī)金经(jīng)理，而他的业(yè)绩特别(bié)从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳(nà)入统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实(shí)现了正收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金(jīn)四(sì)季报和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了(le)四(sì)家(jiā)。而从相关标的的(de)年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我(wǒ)们(men)需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它(tā)带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产是我们的(de)投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润转化(huà)为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少(shǎo)数的深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建为(wèi)例，能(néng)够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季(jì)加(jiā)仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该(gāi)股从上(shàng)一季的第三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同时他(tā)加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了(le)有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能(néng)在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近(jìn)期(qī)而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股(gǔ)市场(chǎng)基本上(shàng)是基于美股映射在(zài)炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需要对其(qí)可持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担(dān)任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们(men)分别是核心竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年，从今年(nián)的(de)表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中(zhōng)国海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中(zhōng)的总结(jié)与(yǔ)“中(zhōng)特估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在(zài)经济复(fù)苏和(hé)企业(yè)盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特(tè)别(bié)是(shì)前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估(gū)的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成名作银(yín)河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新能源属性(xìng)外(wài)，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特(tè)别是(shì)海光(guāng)信息、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是(shì)第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山办公(gōng)和国网通信(xìn)。对(duì)比来看被(bèi)调出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件、中国(guó)软件等(děng)明显涨幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术(shù)等的(de)概念范畴展(zhǎn)开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度(dù)，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物(wù)同期成(chéng)名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的(de)三(sān)位基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来(lái)所管产(chǎn)品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网(wǎng)数(shù)据(jù)显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体(tǐ)互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他(tā)所(suǒ)保留的(de)上一个季度重仓股(gǔ)只(zhǐ)有王府井和成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(hé)华(huá)大九天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看(kàn)，他所剔除(chú)的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原(yuán)因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业(yè)创(chuàng)新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同主题范(fàn)围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经(jīng)济持(chí)续增长(zhǎng)的(de)消费及(jí)原材料放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家(jiā)基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(ni成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份án)一季度同(tóng)样强(qiáng)势回归(guī)。天天基金网数据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超过(guò)了10％。特(tè)别是万(wàn)家(jiā)科技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公司替代了(le)四季度末的兆易创新。但(dàn)就是(shì)这(zhè)只新(xīn)进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金(jīn)山办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增(zēng)持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业的部分个(gè)股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低(dī)了半导体行业的持仓(cāng)。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的(de)明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目(mù)前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄(qì)今(jīn)任职回报(bào)超过(guò)180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单一(yī)标的持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然(rán)去年下半年(nián)以来重仓中就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实(shí)际上(shàng)在当(dāng)季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的(de)第(dì)二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期(qī)价(jià)值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板(bǎn)块的适度(dù)配置(zhì)。组合(hé)结构主要围绕(rào)国内经(jīng)济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少(shǎo)醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股股东中，富(fù)国天(tiān)惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在(zài)圈内(nèi)以善战高端(duān)制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业(yè)绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新(xīn)年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看到(dào)一季(jì)度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)赛道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大(dà)体(tǐ)包括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其占据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电(diàn)子(zi)会有(yǒu)一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能(néng)对收(shōu)入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的(de)因(yīn)素。”而种种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复(fù)苏(sū)契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视(shì)的一(yī)环(huán)就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的(de)少壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实(shí)际(jì)上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思(sī)路(lù)在他管理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市(shì)场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确(què)定性(xìng)的产业趋势和(hé)高增长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度(dù)在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材(cái)料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本(běn)文(wén)已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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