5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)景林新(xīn)建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入(rù)32再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗.53万股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达(dá)累计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景林(lín)资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态(tài)势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗t="但(dàn)斌深夜难眠！景林持仓曝(pù)光，与高毅“唱(chàng)反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318455.jpg">

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(de)护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业(yè)在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个(gè)季度(dù)的财报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育(yù)领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三(sān)成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额(é)超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下(xià)后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了，信(xìn)贷再(zài)度(dù)出现深度负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能还需要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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