北京时间(jiān)5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥(ào)马哈如期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些(xiē)不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如(rú)西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的(de)百年(nián)老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司(sī)。小明王是谁的后代 小明王是男是女>

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。小明王是谁的后代 小明王是男是女

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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