30年(nián)“不(bù)败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特(tè)转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债(zhài)退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jī谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今(jīn)是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点(diǎn)，而(ér)后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大(dà谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数(shù)据(jù)反映(yìng)的制造业(yè)库存及产能(néng)周(zhōu)期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟(méng)相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外(wài)需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下(xià)市(shì)场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)。

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