财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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