北京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的(de)巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的(de)投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达(dá)鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公(gōng)开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读(zēng)长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方(fāng)石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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