近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，九年一贯制教育是什么意思啊，九年一贯制啥意思磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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