金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造成(chén世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼g)现货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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