五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不(bù)出(chū)现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适le)，可时间它(tā)依然(rán)走着(zhe)；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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