近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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